Finanças

Tesouro Direto mudou de Preço? Tudo que você precisa saber sobre!

Tesouro Direto mudou de Preço? Tudo que você precisa saber sobre Por que os títulos públicos mudam de valor e taxas

Se você investe (ou já investiu) no Tesouro Direto, já deve ter percebido que todos os dias o valor dos seus títulos mudam. Para poder entender a razão dessas mudanças, precisamos entender como esses títulos são precificados, ou seja, como é calculado o valor diário deles.

Essas mudanças ocorrem devido à mudanças das taxas de juros da economia (Selic/DI) e das expectativas do mercado, entre outros fatores, e são “publicadas” ou “atualizados” por um processo chamado marcação a mercado (para entender mais sobre expectativas aqui).

Pós-Fixado

A precificação de um título de renda fixa pós-fixado é simples de entender. Partindo do seu preço inicial, ele é atualizado diariamente de acordo com a variação do seu indexador. Em outras palavras, o preço atual do título (o valor hoje) vai sendo corrigido diariamente, pela remuneração do papel (variação da SELIC/DI, por exemplo).

Pré-fixado

Os títulos prefixados são aqueles que pagam, no vencimento, um percentual já conhecido na hora da compra. Por exemplo, você adquire um título hoje e já sabe que, no vencimento, ele pagará 10% ao ano.

Esses títulos possuem o valor futuro já conhecido e o seu valor hoje é descontado pelo valor futuro. Ou seja, no vencimento o título vai pagar X (o que não muda), o seu valor hoje será atualizado pela taxa de juros do título, assim, mudanças na taxa de juros impactam o valor de hoje e não o futuro.

Entendendo esses dois conceitos, fica mais fácil de entender como cada título é precificado 

Tesouro SELIC

Este é fácil (ou o mais fácil). Este título pós-fixado esta atrelado a um indicador (taxa SELIC), ou seja, ele irá render o quanto a SELIC render no período. 

A variação do seu título e da SELIC vão ter uma relação linear. Pense assim, todo o dia o título é reajustado pela variação da SELIC, essa remuneração é adicionada ao valor do título. Esse é um ajuste diária feito até a data do vencimento.

Assim, se você resgata ou vende o papel antes do vencimento, simplesmente ganhará a variação da SELIC até então.

Em função disso, quanto maior a SELIC, mais esses papéis vão pagar. Se as taxas de juros sobem, eles passam a pagar mais; se elas caem, eles passam a pagar menos, mas seu rendimento continua positivo e seu preço continua se elevando com o tempo.

Enquanto as taxas de juros se mantiverem positivas, é virtualmente impossível ter rentabilidade negativa com esses papéis.

Tesouro PREFIXADO

O Tesouro Prefixado, especificamente, sempre vale mil reais na sua data de vencimento.

Se você compra hoje um papel com vencimento dentro de exatamente um ano (252 dias úteis) e remuneração de 10% ao ano, quanto pagará por ele?

Partindo-se do valor futuro de mil reais, o prazo de um ano e a taxa de 10%, temos que o valor desse título hoje será de 909,09 reais. Os 90,91 reais que faltam para completar 1.000 reais são referentes a esse juro de 10% que você vai receber se ficar com o título até o vencimento.

Suponha que, amanhã, o Tesouro Prefixado (LTN) com o mesmo vencimento esteja pagando 11% ao ano. Pela mesma regra (e agora considerando que faltam 251 dias úteis para o vencimento), o preço desse papel amanhã será de 901,27, um pouco menor.

Se, ao contrário, a rentabilidade desse papel amanhã cair para 9% ao ano, seu preço subirá para 917,74 reais.

Repare que, quando a rentabilidade do papel sobe, seu preço cai, e vice-versa. 

Tesouro IPCA+

Este título possui uma parte pré-fixada e outra pós-fixada (atrelada à inflação, o IPCA). A sua rentabilidade no vencimento vai ser expressa, por exemplo, como 6% ao ano + IPCA do período.

Dessa forma, a parcela pós-fixada será reajustada de acordo com a inflação, enquanto que a parcela pré-fixada terá o comportamento conforme o Tesouro PREFIXADO.

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